TVL回升背后DeFi老炮正在干掉「单机模式」

　　过去一个月，DeFi领域发生结构性变化，头部协议通过合作、集成和利益绑定走向“抱团”。借贷+交易：Uniswap V4引入Hook机制，Aave支持其LP Token借贷并返利，提升资金效率。5月Aave TVL涨18%至233.47亿美元，Uniswap涨11%至46.5亿美元。稳定币：Ethena的USDe TVL降13%，推出无收益全额抵押的USDtb，链上供应超14.4亿美元，抵押率99.4%。Tether联合LayerZero推出多链稳定币USDT₀，5月TVL增至11.71亿美元，主打跨链流动性。RWA：Arbitrum DAO分配3500万ARB给Franklin Templeton、Spiko、WisdomTree，推动代币化美国国债。Aave Horizon平台支持代币化货币市场基金作为抵押品借贷GHO或USDC，实现RWA链上流转。DeFi抱团是系统性整合升级，协议间协作方式进化，未来DeFi将形成相互嵌套、绑定的金融网络，提升稳定性和效率，成为下一轮增长基础。